日本央行加息一碼至1.25%
日本銀行（央行）在9月18日召開的金融政策會議上，決定將基準利率上調0.25個百分點，調至1.25%。這是自6月會議以來再次加息，日銀加快自2024年3月以來大致每半年1次的加息節奏。通過加息抑制原油價格上漲和日元貶值等因素導致的物價上行風險。
以9名政策委員的多數票贊成決定，將作為基準利率的無擔保隔夜拆借利率誘導目標上調至1.25%。1.25%的基準利率是自1995年以來的最高水準。9人中，審議委員淺田統一郎和審議委員佐藤綾野投反對票。
 |
日本央行在7月的上次會議上，作為物價上漲風險的監測項目，提出了中東局勢緊張、全球人工智慧（AI）需求擴大、外匯市場日元貶值加劇等三點。美國與伊朗的攻擊交鋒再度升級，原油期貨價格再次呈上漲態勢。受AI相關需求增長推動，在日本國內企業間交易中，原材料和機械類産品的價格持續大幅上漲。對於剔除暫時性波動因素後的趨勢性物價漲幅顯著超過2%通膨目標的風險，日本央行加強警惕。
日美兩國政府於7月底為糾正逼近1美元兌164日元的日元貶值，採取了買入日元的聯合干預。之後，美國財政部長貝森特與植田會談時表示，「我們強烈支援日本採取堅決的市場和金融政策上的舉措，以應對日元的嚴重低估」。市場普遍解讀為，美國政府在敦促日本加息。受原油價格上漲影響，全球通膨壓力加大，美歐的主要央行也進一步強化了積極加息的鷹派立場。
美國聯邦儲備委員會（FRB）在9月16日的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上決定加息，是3年零2個月來的首次。多數FOMC與會者還預測，年內將再進行1~2次加息。歐洲中央銀行（ECB）也在9月10日宣佈加息，是6月以來首次加息。
海外與日本的利率差擴大可能成為日元貶值的因素。這種外部環境也進一步推動日本央行加息的判斷。
東短研究（Totan Research）等的數據顯示，截至17日下午，隔夜指數掉期利率（OIS）市場預測的日本銀行9月加息的概率達到99%。隨著市場普遍預期將在12月會議之前實施下一次加息，植田在記者會上如何解釋未來的加息節奏，成為關注焦點。
日本央行針對既不刺激也不抑制經濟和物價的利率水準「中性利率」估算稱，將在1.1%至2.5%之間。本次會議後基準利率達到1.25%，則超過該區間的下限。目前，由於經濟和貨幣環境的變化，已逐漸進入需要謹慎關注的階段。
日銀調高1碼 日圓竟急貶 外界判斷央行「不夠鷹」
日銀在為期兩天的會議結束後，宣布將政策利率上調1碼至1.25%。這符合彭博調查的所有經濟學家預期。此前，日銀已在6月升息，因此這回是自1990年以來兩次升息間隔最短的一次。
然而，升息消息出爐後，日圓不升反貶，盤中一度急貶0.57%至156.86日圓。市場分析，日銀發布的前瞻指引內容看起來和7月類似，變動不大，沒有大幅度的轉為更鷹派的立場，日圓因而走貶。
日本央行總裁：貨幣政策進入「新階段」
BOJ總裁植田和男在會後記者會上表示，基礎通膨率逐步接近2%，日本貨幣政策「已進入新階段」，未來升息節奏與幅度將按物價形勢逐次判斷，不設定「每三個月加一次」等固定路徑。若基礎通膨有持續超過2%的風險，不排除更大幅度或連續升息，但終端利率與中性利率目前難精確界定，將在實際緊縮中慢慢校準。
根據BOJ聲明，物價存在向上偏離2%目標的風險，將繼續依經濟、物價與金融情勢調整寬鬆程度，制定政策時重點看中東局勢、AI需求與匯率傳導。
植田和男指出，中東危機已帶動第二輪物價上漲，油價、進口成本與企業轉價壓力均需警惕，避免通膨明顯超標後被迫劇烈緊縮。
8月數據呈「表面放緩、底層仍緊」。根據日本總務省公布的CPI數據，8月年增率1.9%，剔除鮮食核心CPI年增1.7%、低於7月1.8%，剔除鮮食與能源的核心指標漲1.9%，而政府能源等補貼壓低8月CPI約0.62個百分點。同期，企業物價指數年增7.6%，有色金屬、資通設備、石油煤炭分別大漲，日元計價進口物價年增24.8%，顯示上游成本正往終端傳導。
2張反對票也反映BOJ內部分歧。淺田統一郎認為，核心通膨率仍低於2%，經濟尚不足以支持再度升息；佐藤綾野主張觀察6月升息效果，不急於9月行動。兩人反對及植田「未給下次明確時間表」的事實，削弱市場對BOJ快速連續升息的預期。
金融市場呈「買預期、賣事實」。BOJ決議出爐後，日元兌美元一度貶破157，日本10年期國債殖利率回落，日經225收漲約1.4%。通常，升息會支撐本國貨幣與長債利率，但本次因反對票、缺乏更鷹前瞻，加上美債與Fed升息預期壓住美日利差，日元與日債未獲明顯提振。
分析人士指出，後續焦點轉向今年內BOJ是否再次升息、企業夏季獎金與2027年春鬥薪情能否讓基礎通膨穩住2%；若油價、日元貶值與批發物價繼續向上，BOJ即便內部分歧，仍可能維持每季度評估、漸進推高政策利率。