通膨、升息預期、政紀律惡化 美日歐長債殖利率飆
中東緊張局勢遲遲未見緩解，布蘭特油價重回90美元關卡，引發市場對通膨居高不下的擔憂，加上多國政府財政紀律惡化與債務壓力升高，加劇全球債券拋售潮。美歐日長天期公債殖利率連袂走高、改寫數十年新高。
美國30年期公債殖利率18日盤中一度升至5.333％，創2007年以來最高。10年期債息則升至4.748％，創2025年1月以來新高。殖利率與債券價格呈反向走勢。分析師指出，近期債券遭拋售的原因眾多，包括超大規模雲端服務商競相發債與政府爭奪資金、各國預算赤字不斷擴大，以及聯準會（Fed）新主席華許對未來利率政策的說法不夠清楚等。
美伊簽署的60天停火協議已到期，但短期內恐難見和平曙光，荷姆茲海峽原油運輸幾近停擺，致布蘭特油價18日突破每桶90美元，連三日上漲並創7月底以來最高。
三菱日聯金融集團（MUFG）研究部門主管漢爾班尼（Derek Halpenny）表示，中東局勢惡化，加深市場對通膨與美國財政狀況的擔憂。美國目前仍沒有意願處理財政問題，對長期殖利率造成愈來愈大的壓力。
日本指標10年期公債殖利率觸及2.955％，創30年高點。20年期與30年期債息分別升至2.935％與4.115％。對央行政策較敏感的2年期債息升至1.7％，創1995年5月以來最高。投資人預期日銀最快9月升息，加上日本財政前景堪憂，令日債拋售壓力加劇。
在歐洲，德國10年期公債殖利率升至3.263％，為2011年以來首見；法國同期債息創2009年以來最高。英國30年期公債殖利率升至5.858％，改寫三個月新高。長天期債券殖利率攀抵多年高點，凸顯投資人要求更高的風險溢酬。
公債殖利率走高可能對股市造成壓力，提高大量投資AI基建的企業借貸成本。投資人密切關注Fed美東時間19日公布的7月會議紀要，及27日～29日舉行的傑克森霍爾全球央行年會，希望從中尋找官員如何解讀最新經濟數據的線索。
研調機構Capital Economics首席市場經濟學家葛特曼（Jonas Goltermann）表示：「Fed決策單位FOMC政策聲明與華許記者會提供資訊變少，會議紀要重要性已提高，因為這能更完整呈現官員不同立場。」
美伊停火破局 台幣翻黑
一度回測32元；央行外匯局回應美債局勢，不會跟風他國
美伊戰爭停火協議破局，國際油價走揚、通膨疑慮升溫，美元指數續獲支撐，新台幣兌美元匯率18日開高走低，早盤一舉升破31.8元關卡，隨台股由紅翻黑且跌勢擴大，午盤後外資轉向匯出，新台幣由升轉貶，一度回測32元整數，盤中高低價差近2角之多，終場終止近期連四紅。
匯銀主管認為，美伊局勢影響油價及通膨預期，間接傳導至股匯市，整體資金移動呈現觀望，近期新台幣交投並未爆量，走勢震盪，整體而言尚未站穩31元價位，短線應會暫時在32元整數上下游移，避免新台幣過度強勢，點燃升值預期；以此研判，新台幣匯率將在地緣政治局勢更明朗後，才會有明顯升勢。
匯銀主管指出，美元走揚以及外資賣超台股匯出，兩因素合力推進外資匯出量能，盤中匯價回檔後出口商雖有進場，但難擋外資規模，央行則有小幅放手，僅在尾盤稍微調節，讓新台幣貼近主要亞幣走勢。
18日亞幣多回落，日圓匯率貶0.48％、新台幣貶0.29％、人民幣貶0.07％，而韓元升0.02％。
此外，美國財政部數據顯示，中、日6月持有美債同步下降，央行外匯局局長蔡烱民表示，數字來看「不是很大」，且近期美債價格變化不大，因此並非價格因素造成的市價評估變化；重要的是，美國財政部公布的是各國整體持有數據，並非單一央行部位，當中包含民間投資者，因此尚難判斷兩大央行減持的規模。
蔡烱民指出，日本7月雖有匯市干預，但干預也可能透過其他方式進行，並不代表立即處分美債；至於大陸持有量持續下降，有投行分析，大陸可能透過英國、比利時等地的投資部位進行彌補，因此單看國別數據，仍難以完整掌握實際資金配置。
蔡烱民表示，央行內部會持續考量外匯存底的資產及幣別配置，但採取的是滾動式檢討，依國際情勢、匯率及市場變化動態調整，不因看到其他國家如何處理，就跟著調整配置。
