GDP果實老外分一兆

我們常講GDP果實如何讓國人分享，還記得2011年時，為慶祝開國百年，經建會門口貼著一張海報：「中華民國，精彩一百，經濟果實，全民共享。」，事實上，讓國人分享經濟果實，向來是各國政府施政的目標。

然而，經濟果實是由市場分配的，雖然政府年年調升最低工資，但終究是杯水車薪，這些年GDP分配到到受僱人員報酬的比率每況愈下，由1992年的51％降至2024年的43％，GDP的果實到底分配到哪了？這可以分兩個層面加以觀察。

經濟果實向資本家傾斜

第一個層面，從國GDP分配面可以發現，相較於受僱報酬占比降低，同期間分配到營業盈餘的比重卻由29％升至35％，這意味著更多的GDP果實分配到老板、資本家手中了。

營業盈餘是指提供資本所獲得的股利、股息，誰有更多的股票、債券？自然是老板與資本家，因此當企業獲利時，這個族群自然就分得更多的GDP果實。

第二個層面，我們得再追問，這些營業盈餘是分給哪些老板、哪些資本家？也許有人會覺得多此一問。然而，想想看，提供資本的都是本國人嗎？

當然不是，其中也有外國人，那麼這些股利、股息自然也會分享給外國人。讓人好奇的是，到底外國人分享了多少GDP的果實？

國民所得統計裡有個對外經常收支帳，這個帳本除了有「貿易收支」，還有「國外要素所得收支」，其中國外要素所得支出是指外國人提供勞動，資本，我們所給予的報酬，提供勞動獲得工資，提供資本獲得股利股息。

事實上，國外要素所得支出用來支付勞動報酬的比例很小（外勞屬常住居民，支付給他們的報酬不列入這裡，只有短期來台的外籍工作者才列入），因此可以這麼說，「國外要素所得支出」幾乎全是付給外國資本的報酬。

外商分走營業盈餘大增

依國民所得統計，國外要素所得支出在2000年只有1,400多億元，隨著外商、外資來台投資絡繹於途，2018年逾7,000億，2023年升逾1兆，2025年達1.1兆，國外要素所得支出占營業盈餘的比重也扶搖直上，由2000年的4％升至近年的14％左右。

換言之，GDP果實分給勞工的比率愈來愈少，不能二分法，以為成長的果實都進到國內資本家手中，從上面探討可知，二十多年來營業盈餘的結構已出現很大的變化，外國人分享的比率已愈來愈高，這也是讓受僱報酬占GDP比率降低的另一個原因。

股票價差若計入拿更多

還要提醒的一點是，「國外要素所得支出」一兆多元只有股利、股息的支付，並不包括股票買賣的獲利，這是因為在國民所得統計裡，證券交易所得屬於財富，不計入GDP，如果加上這筆財富，外商、外資在台灣的收穫，又更多了。

小檔案

■國外要素所得有收、支兩面，收入面是指國人赴海外投資、工作所獲報酬。支出面是外國人來台投資、工作所獲報酬。GDP內含國外要素所得支出，算GNP時要以GDP減國外要素所得支出，加國外要素所得收入，因GDP統計的範圍是國內，而GNP統計的對象是國民。

■依證期局統計，2017年外資持有股票市值占總市值比率為39.5％，2025年達45.4％，顯示外資持股比率持續增加，這正是讓GDP裡「國外要素所得支出」連年升破一兆，近年國外要素所得支出占GDP比率達4％，占營業盈餘達到12％～14％的原因。