中經濟內需冷外銷熱 李稻葵坦言：廣義失業率達10.2％

大陸國家統計局上個月中公布，今年一至五月，全大陸城鎮調查失業率平均值為百分之五點二，強調「就業形勢總體穩定」。但北京清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻葵推算，大陸廣義失業率應已達百分之十點二，長期受挫的失業人口約兩千四百萬人，其中一千三百萬人是十六歲至廿四歲的年輕人。

李稻葵被認為屬偏建制派學者，曾任中國人民銀行（大陸央行）貨幣政策委員會委員，大陸全國政協委員等。據財新網報導，李稻葵上周六（十一日）在中國宏觀經濟論壇（ＣＭＦ）一場研討會指出，當前大陸經濟最大的問題並非「Ｋ型分化」，而是整體偏冷，（Ｋ型）上面那條線拉動不了整個經濟。

他表示，有兩個經濟指標的變化需高度關注，一是廣義失業率。基於大陸國家統計局的基礎數據，李稻葵的團隊將過去兩年找不到工作、已不計入官方統計口徑的勞動力作為失業人口也納入，測算得出當前大陸廣義失業率已達百分之十點二。

另一個數字是固定資產投資。去年大陸固定資產投資較前一年下降百分之三點八，今年前五月累計年比仍衰退百分之四點一。

針對經濟偏冷的原因，李稻葵指出，新的經濟成長動力尚未出現，而過去數十年的老成長動力都已經退出；過去20年中國經濟主要部是靠消費，而是靠大規模基礎建設投資和房地產拉動，如今房地產和基建雙雙熄火。

李稻葵說，房地產市場疲軟對中國經濟的衝擊，很大一部分已被家庭承擔，最大的問題在於地方政府和地方債問題。他說，家庭和不願借錢消費，企業不願將資金轉作投資，中國的社會融資仍在增加，大量資金或債市資金流入地方政府，但地方政府卻拿來還債，而不是創造新的經濟成長動能。

他認為，中國大陸經濟新的增長動力尚未打造出來，而過去幾十年的增長點基建投資和房地產已經退出。目前房地產對大陸經濟的拖累，相比過去三、五年已小得多，地方政府投資整體收縮才是導致大陸經濟偏冷的第一大因素。他指出，當前大陸家庭、企業部門都缺乏加槓桿意願，社會融資總額上升主要依靠地方政府借債，但地方政府其實是通過借新債還舊債。

李稻葵表示，家庭不願借錢消費；企業不願將金融資源轉化為投資；社會融資仍在增加，大量銀行資金或債市資金流向地方政府，但地方政府借來的錢大量「空轉」，用於「借新還舊」。這就是現在金融層面反映出的「瘀堵」。

他主張，中央政府應適當多發債，今年計劃約12兆人民幣，但應當翻倍甚至更多。原則上，擴大發債的新增資金用於拯救房市、投資於人、加強民生性支出、結合地方特色適當增加消費補貼等。這一系列操作能提升地方政府幫助經濟轉型、營造新獲利成長引擎的能力。