央行理監事會 利率連四凍、房市管制未變、下調經濟成長預估
央行昨（20）日舉行今年首季理監事會，考量國內通膨將續緩步回降，且全球經濟成長降溫，前景面臨諸多風險，恐影響國內經濟成長力道，為了審慎因應美國經貿政策等不確定因素，理事會一致同意維持決議利率「連四凍」，維持現行1.89%水準不變、房市管制則要停看聽。但央行總裁楊金龍也在會中示警，未來存在高度不確定性，通膨風險仍存，央行沒有寬鬆條件。
兩個理由 利率決議連四凍
總裁楊金龍指出，維持利率不變原因有二，一是今年通膨發展「仍屬可控」、通膨緩步回降趨勢不變，因此央行對今年消費者物價指數（CPI）年增率預測值仍維持1.89%不變，二是今年經濟成長較去年降溫，且美國經貿政策影響等不確定性升高，恐推升全球經濟下行風險，影響台灣經濟。
楊金龍提到：「水電價、台鐵票價等公用事業費率調整幅度與時程未定，因此央行維持2025年CPI、核心CPI年增率預測值分別為1.89%、1.79%不變。」因此，細部來看，假設電價、台鐵票價與台水售價都在今年4月起調漲，估計對今年通膨率直接影響約0.15個百分點。其中電價是以家庭電價漲8%的情境估算，影響今年CPI年增率約0.07個百分點，台鐵票價若漲26.8%，影響約0.03個百分點，台水售價若漲40%，影響通膨約0.045個百分點。所以概算之下，若台鐵票價及水電公用事業費率調漲，將使CPI上升至2.04%。但台鐵漲價也可透過TPASS行政院通勤月票降低漲價影響，另外，產業的水電價格調漲，企業可能吸收成本、也可能轉嫁給消費者，這部分不易評估。
央行：台美互補非不公平貿易
另外，央行總裁楊金龍坦言，雖然與美國財政部溝通良好，惟「川普2.0不確定性高」，而評估匯率操縱的三項檢視標準，台灣應仍維持兩項達標、一項不達標，以匯率報告評斷標準來看，與過去相同，但過往川普1.0經驗，中國大陸當時只有一項達標，仍被指控匯率操縱國。
但川普政府持續緊盯對美國徵收高關稅，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）抨擊對美國產品徵收高關稅的「骯髒15國（the dirty 15）」，直言這些國家將是4月2日對等關稅的主要實施對象。外媒報導，台灣也遭列其中。楊金龍說，從對等關稅的角度來看，以加權平均稅率計算，台灣比美國低、入列機率不大，台灣應不在骯髒15國之中，且就算台灣對美順差大，也因台美是互補關係，美方需要台灣晶片，而非不公平貿易。惟楊金龍認為，主要是美國需要台灣的晶片與伺服器，美國與台灣是互補，台灣輸出給美國的獲利率，遠低於美國業者銷售給其他客戶，認為台美雙方互補且有利。
以金檢取代第8波選擇性信用管制
房市方面，央行去年8月中旬採取道德勸說，請銀行自主控管未來1年（2024年第4季至2025年第4季）不動產貸款總量，並於去年9月第7度調整選擇性信用管制措施。房市管制實施以來，央行認為成效逐漸顯現，房市交易量明顯減少，房價漲勢趨緩，看漲房價預期心理也下降；而央行關注的指標，近月全體銀行購置住宅貸款與建築貸款年增率均減緩，不動產貸款集中度已經降到今年2月的37.1%。央行認為已經看到軟著陸的趨勢，不過央行總裁楊金龍表示：「我們不會高高舉起，輕輕放下，仍將密切關注房市變化。」並「以金檢取代第8波選擇性信用管制」，持續關注銀行信用資源集中不動產貸款情形，按季審視各銀行自主管理不動產貸款具體改善方案執行狀況。
然而，不動產放款集中度仍然太高，且台灣的不動產放款集中度一路爬升，從以前的34%、35%，近年突破37%，但解讀此數字要注意到，房價高的時候，貸款金額也會高，連帶影響集中度數字走揚，因此即使房市有降溫，集中度也會比之前高；過去或許合理水準是35%，現在必須提高到36%，不過適當比率到底是多少，但降至多少才算適當水位，楊金龍坦言央行內部還在評估。
儘管去年3月理監事會議考量通膨預期升溫並做預防性升息，但今年3月卻未如此，因為房市選擇性信用管制對整體經濟發展也有很大影響，目前銀行提供的自然人第1戶、第2戶、第3戶以上加權平均房貸利率分別為2.54%、2.85%與3.04%，也算是較高的。楊金龍強調，央行對房市的態度，一直以來都是希望軟著陸，而非硬著陸，導致像美國次貸風暴、日本泡沫破滅引發失落30年，以及中國如今面臨的房市問題。
新台幣33元會成新常態？
近期熱錢持續流出，新台幣貶破 33 元價位，是否成為新常態？楊金龍提到，台積電加碼投資美國消息一出，政府認為電子業、晶片產業是強項，短期不會有影響，但資金面來看，外資確實有點憂慮，導致資金持續匯出。剖析根本原因，其實是2024年電子股及台積電市值增加非常多，儘管台積電主要生產線仍在台灣，外資分散風險是一個策略，外資很可能是藉機獲利了結、實現資本利得，「事實上，台股基本面還是好的」。雖然外資基於分散風險的投資策略考量，大砍電子股，特別是台積電，匯出不少資金，使得新台幣趨貶，但拉長時間看，2016年至今，新台幣還是升值。
另外，新台幣匯率由市場決定，如果過度波動，央行會進場調節，減緩匯率波動幅度。不過，外資匯出，不會因調節讓外匯存底消耗過快，因為外匯存底有投資收益，加上台灣出口暢旺，出口商在匯市也有蠻多子彈，可提供支撐力道，再來，外資會進行多角化投資，所以楊金龍不認為外資會持續匯出。