大陸製造業景氣在10月立刻出現回溫跡象。大陸統計局10月31日最新公布，10月份製造業採購經理人指數（PMI）較上月回升0.3點至50.1，不僅高於預期，也是今年5月來首次回到榮枯線以上，指數創半年新高。10月非製造業PMI亦較上月回升0.2點至50.2，反映官方一攬子刺激政策漸有成效。

　分類指數方面，10月生產指數為52，比上月升0.8點，反映出製造業企業生產擴張加快。新訂單指數為50，回升至6個月來新高。界面新聞報導，東方金誠首席宏觀分析師王青指出，穩增長政策大幅加碼是推動10月製造業景氣走高的主因。王青說，9月底以來，中國人民銀行、發改委等多部委先後祭出政策大禮包，包括降準、下調政策利率、穩房市、促消費、助投資等，儘管「十一」長假期間製造業停工，帶來季節性下行壓力，但在政策激勵下，市場信心顯著提升。

　東方金誠監測顯示，10月以來，鋼鐵、水泥、化工、汽車等主要行業開工率幾乎全線反彈，10月房市成交較9月明顯回溫。此外，設備更新和消費品以舊換新政策也有所顯效，汽車、家電等銷售明顯起色，需求端帶動製造業景氣度回穩。

　至於10月非製造業PMI回升到50.2，民生銀行首席經濟學家溫彬表示，主要和「十一」長假期間，民眾出行帶動鐵路與航空運輸等行業商業活動指數升至55的較高景氣區間有關。但住宿、房地產等行業商務活動指數仍低於臨界點。

　溫彬認為，房市是否真正回穩仍是影響製造業穩步回升的關鍵。他指出，即便官方喊出年底前納入房地產「白名單」項目的額度將提高到人民幣4兆元，但10月建築業商務活動指數為50.4，較上月回落0.3點，為2020年3月以來的最低水準。後續政策收效情況有待觀察。

　溫彬表示，政策傳導到市場和宏觀經濟仍須時間，可密切觀察製造業新訂單、中小企業景氣度，以及房地產建築施工等領域。後續隨著增量政策進一步推出，全年有望達成GDP增長5％左右的目標。

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陸10月財新製造業PMI升至50.3 重返擴張

2024年10月大陸製造業生產經營活動重現擴張，需求止跌回穩，市場信心回升。11月1日公布的10月財新大陸製造業採購經理人指數（PMI）回升至50.3（較9月回升1個百分點），在9月短暫收縮後重新升至50榮枯線以上，優於市場預期的49.7。

香港信報報導，大陸統計局10月31日公布的10月製造業PMI升至50.1，同樣回到擴張區間，結束此前連續5個月的收縮。

從財新大陸製造業PMI分項數據來看，製造業供給增加，需求由收縮轉為小幅擴張。10月製造業新訂單指數升至7月來最高。與總需求回升不同，外需連續第3個月收縮，10月新出口訂單指數在榮枯線下升至3個月最高。多數受訪企業反映，全球經濟環境走弱導致出口訂單減少。

財新智庫高級經濟學家表示，9月底以來，大陸一系列增量政策陸續推出。從財新大陸製造業PMI各項數據來看，市場需求止跌回穩，樂觀情緒有所恢復，政策效果開始顯現。不過，目前就業市場壓力依然較大，價格水準仍較為低迷，增量政策在擴內需、促就業、保民生等方面效果如何，值得密切關注。此外，2024年全球經濟增長目標的達成，有賴於居民消費需求的持續恢復，在更大範圍內以更大力度增加居民可支配收入，也應成為增量政策出力點。