經濟成長動能流失、景氣持續低迷下，大陸14日公布的8月份消費、工業、投資、房地產等經濟數據持續放緩，不僅遜於預期且較7月下挫。專家表示，「金九銀十」旺季前夕，大陸經濟增長放緩將進一步惡化，若要走出通縮壓力，需有更大規模的經濟刺激措施。

綜合外媒報導，大陸統計局14日公布多項宏觀經濟數據顯示，大陸8月份社會消費品零售總額年增2.1％，低於預期的2.5％，也較7月的2.7％放緩0.6個百分點。受到消費降級的影響，汽車以外的消費品零售額年增3.3％，但汽車類零售額年減7.3％，代表奢侈品的金銀珠寶類零售額年減12％。8月份規模以上工業增加值較也7月放緩0.6個百分點至4.5％，低於預期的4.8％，創下3月以來的最低增速。今年前8個月固定資產投資年增3.4％，創年內最低增速，其中民間固定資產投資年減0.2％。8月城鎮調查失業率為5.3％，創半年高位。

另據大陸商務部14日下午披露數據顯示，今年前8個月，大陸新設立外商投資企業36,968家，年增11.5％；實際使用外資金額為人民幣（下同）5,801.9億元，年減31.5％，降幅較前7個月的29.6％擴大。對此，大陸統計局發言人劉愛華表示，當月高溫天氣和暴雨洪澇等自然災害持續對經濟活動造成影響，國內需求不足問題還在顯現，新舊動能轉換存在陣痛，部分行業企業的經營還面臨困難。未來隨著各項政策措施進一步落實見效，尤其是進入「金九銀十」生產旺季後，採購經理人指數（PMI）、服務業商務活動指數等總體經濟景氣指數將可望逐步回升。

瑞士嘉盛銀行新興市場經濟師兼策略師Mali Chivakul表示，在全球經濟放緩下，大陸的出口增長動力難以持續，製造業亦供過於求。目前對大陸最大的憂慮是陷入通縮周期，大陸要有更多需求端的刺激，不能預期單靠以舊換新措施就可扭轉弱勢的內需。

澳盛銀行大中華區首席經濟學家Raymond Yeung表示，8月份數據基本上排除大陸今年實現5％增長目標可能性，除非最高領導層願意推火箭砲式的刺激計劃。

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GDP增長5%目標恐落空 投行紛紛下調中國經濟預測

大陸投資、消費、外銷「三頭馬車」數據遠傾於預期，多家華爾街大行下調中國大陸經濟增速預測。據彭博社報導，高盛將中國今年經濟增長預測從4.9%下調至4.7%，反映財政刺激滯後，維持中國明年增長預測在4.3%不變。該行認為，中國今年全年5%左右的GDP增長目標落空風險正在上升，因此加碼需求側刺激措施的緊迫性也在增加。

摩根士丹利也調低中國今年經濟增速預測至4.6%，此前預測為4.8%，同時將中國明年增長預測從4.5%下調至4.2%。大摩稱，債務、通縮循環惡化的影響，可能在9至12月份蓋過潛在的寬鬆措施，並預計大陸政策利率將下調20個基點。

花旗則將中國今年經濟增速預測從4.8%下調至4.7%，因8月經濟活動數據遜預期且需求令人擔憂，而需求放緩將愈來愈多地影響供應側，並削弱產出。花旗同時把明年中國經濟增速預測從4.5%下調至4.2%。該行預計，中國經濟在今年第三季和第四季分別按年增長4.5%和4.4%，並預料今年內利率將下調10至20個基點。

大陸國家統計局上周六公布，8月規模以上工業增加值按年增長4.5%，增速為近五個月來最慢，且連續第四個月放緩，社會消費品零售總額升2.1%，今年前八個月固定資產投資更創年內最低增速的3.4%，前述數據全部都遜於市場預期。國統局新聞發言人劉愛華坦言，房地產市場仍在調整，下一步要加大宏觀調控力度，深入挖掘內需潛力。

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陸9~10月有望再寬鬆 近期降準機率大

大陸內外需出現「外強內弱」明顯。多家券商分析，內需偏弱的局面或加劇逆週期政策調整緊迫性，9～10月寬鬆政策有望加碼，並推估近期降準機率將大於降息。

大陸8月投資和消費數據皆放緩且遜於預期，僅出口年增回升。即便在暑期消費旺季，8月社會消費品零售總額年增2.1％，較7月的2.7％放緩0.6個百分點，前8個月固定資產投資年增3.4％，較7月回落並低於預期。

大陸華泰證券15日公布報告，從消費品項來看，汽車及房市消費仍在較弱區間，僅手機及家電因「以舊換新」政策稍有提振。投資方面，房地產和基建投資續弱，整體內需動能不足。為確保可實現全年5％左右經濟增長目標，預估9～10月官方將再加碼寬鬆政策。

中金公司指出，8月宏觀與金融數據皆反映需求亟待改善。要提振內需動能，一方面取決於消費品以舊換新、政府債券發行、專案建設等現有政策逐步收效，另還需新政策加碼，尤其是財政政策拉力。此外，8月廣義貨幣總計數（M2）年增仍維持在年內低點的6.3％，加上8月社會融資規模增量年增小幅回落，代表需求不足。