降息再等等 路透：押注6月

美國經濟強韌且通膨頑強之下，降息預期不斷往後推遲，根據《路透》最新調查，已無人押注3月降息，逾半數受訪經濟師預測，聯準會（Fed）最快6月調降基準利率。根據CME集團的利率期貨盤顯示，市場預估3月例會降息1碼的機率僅8.5％，按兵不動的機率高達91.5％。

　市場對Fed扣降息板機的時間，已從3月往後推到5月，現又預估6月的機率最大。而《路透》去年9月以來的調查結果，都指向Fed首次降息落在今年年中左右。

　根據《路透》2月14日-20日的調查，104名受調經濟學家有86位認為，Fed將在第二季發動降息，與1月調查結果相去不遠。

　104名受訪者中53人預期，Fed最可能選在6月例會宣布降息，33人預測5月，其餘認為要到今年下半才會降息。而相較前次調查尚有16人預估最快3月降息，這回無人做此預測。

　超過60％受調經濟學家預估，今年最多降4碼（100個基點），其中43位預測今年底，基準利率降至4.25％~4.5％（目前在5.25％-5.5％），與聯邦基金利率期貨及Fed點陣圖預測的3碼（75個基點）降幅大致相符。

　有別於1月調查出現分裂，這回受調經濟師幾乎一面倒表示，Fed啟動降息時間若比預期要晚，風險比提早降息還大。

　《路透》調查並指出，Fed偏好的通膨指標－個人消費支出物價指數（PCE）年增率，預估在Fed發動降息後，也就是今年下半，平均達2％左右。

　但消費者物價指數（CPI）、核心CPI及核心PCE等其他通膨指標，至少在2026年前依然超過2％目標，這意味Fed就算著手降息，調降速度不會太快。

　NatWest Markets首席美國經濟學家康明斯（Kevin Cummins），最近將對Fed首次降息時間的預測從5月改至6月，連今年可能降息幅度都縮減，部分原因出自「目前經濟成長勁頭比預期還強」。

　鑑於美國通膨與就業意外升溫，瑞銀集團（UBS）將Fed降息時間由5月推遲到6月，並將今年降幅預估自4碼減為3碼。

　瑞銀也認為，消費需求強勁帶動通膨，反而有利美股上漲。瑞銀將今年底標普500指數目標價，由5,150點上修至5,400點。