美國勞工統計局公布去年12月消費者物價指數（CPI），結果較去年同期增加3.4％，不僅出現回升、且創3個月最大漲幅。此外，反映潛在物價壓力的核心CPI年增3.9％，雖較11月放緩0.1個百分點，但仍高出市場預期的3.8％。鑒於美國通膨在去年底再加速，導致市場對於聯準會（Fed）將在3月降息的預期已遭到嚴重挑戰。

　消息公布後，美元指數上升0.28％到102.65。10年期美債殖利率再度升破4％，攀升到4.058％。美國CPI數據公布後，美股開盤三大指數齊漲，道瓊指數漲0.12、那斯達克指數漲0.37％、標普500指數漲0.22％。芝商所FedWatch Tool顯示，交易員目前押注聯邦基金利率在今年3月降息一碼的機率為65.8％，而在兩周前，3月降息的機率接近74％。

　勞工統計局11日發布報告指出，去年12月整體CPI月增0.3％，年增3.4％，雙雙超出預期，並較前一個月的0.1％月增幅與3.1％年增幅雙雙回升。若剔除波動較大的食品和能源項目，12月核心CPI月增0.3％，符合預期，年增幅雖從4％放緩至3.9％，為2021年5月以來首次低於4％，但仍微幅高出預期。值得一提的是，超級核心CPI（即剔除住房的核心服務通膨）年增3.87％，其中每個分項通膨數據都有上漲。

　儘管美國近來商品價格與汽油成本持續下滑，支撐消費者改善對通膨前景的看法。不過高占美國CPI幾乎三分之一權重的住屋成本卻仍舊居高不下。報告顯示，上月住屋成本較前月增加0.5％、如以年率計算，其成本更是激增6.2％，約占12月通膨增幅的三分之二。

　信安資產管理公司分析師Seema Shah表示，這份報告突顯出一個事實，就是投資者對Fed的降息時機「有點過度興奮」。她指出，12月CPI報告其實並不差，不過它確實反映通膨回落進展依舊緩慢。只要住屋通膨不見放緩，Fed就會繼續抑制即將降息的想法。

　自從聯準會上月決策會議結束後，部分官員的公開聲明，多顯示Fed雖對通膨下滑進展感到滿意，但並沒有因此放鬆警惕。Fed現在的核心任務是調整政策，一方面要避免過度寬鬆而導致通膨捲土重來，另一方面，又要避免過於緊縮，而導致經濟衰退。

延伸閱讀/世銀：全球經濟步入30年來最慘5年

　全球經濟前景蒙陰霾，世界銀行最新展望報告指出，2024年全球經濟料連續第三年放緩，5年成長率將是30年來最糟。國際勞工組織（ILO）報告也預估，今年全球失業率微升到5.2％。

　ILO最新發布《2024世界就業與社會展望》報告預測，今年將多出200萬失業人口，全球失業率由2023年的5.1％升至5.2％，去年此一數據降到2019年新冠疫情爆發以來新低。該機構研究部表示，今年勞動市場表現預料微幅走下坡，部分歸咎於全球經濟成長減速。

　報告指出，全球勞動生產率在短暫加速成長後很快放緩。在此背景下，實際可支配收入和實際工資很容易受到物價波動的影響。由於工資漲幅不及通膨率，大多數G20國家的實際工資水平有所下降。未來2年中高收入國家就業人口幾乎不見增長，反倒低收入及中低收入國家，維持強勁的就業成長動能。高收入國家尤其令人擔憂，今年就業人口料出現負成長，到2025年也僅見小幅改善。

　不過在縮小就業缺口率（jobs gap rate，指有就業意願的失業者所占比例）方面，高收入國家優於低收入國家，去年富國就業缺口率8.2％，窮國20.5％。去年高收入國家失業率4.5％是另一項優勢，低於低收入國家的5.7％。稍早世銀最新《全球經濟展望》報告也預告今年全球經濟成長率持續放緩，自2023年的2.6％滑到2.4％。2025全球經濟成長率可望加速至2.7％，但5年平均成長率，仍比2010年代均值少了近0.75個百分點。

　分區域來看，今年北美、歐洲、中亞及亞太地區成長最為疲軟，主要受中國經濟放緩拖累。拉美和加勒比海地區拜基期低所賜略有改善，中東與非洲地區明顯回溫。