歐洲央行（ECB）管理委員會委員暨希臘央行總裁圖納拉斯（Yannis Stournaras）17日接受媒體訪問時指稱，借貸成本很可能已經觸頂，目前歐元區各國政府應藉由緊縮財政政策來協助遏止通膨。

圖納拉斯表示：「貨幣政策已經竭盡所能對抗通膨」，「現在輪到財政政策來承擔責任。」他強調，更緊縮的財政立場不僅可與ECB政策形成互補戰略，而且還有助於改善公共債務的可信度及鬆綁與銀行的關係。

　另一名歐洲央行管委會成員、目前為法國央行總裁的戴加洛（Francois Villeroy de Galhau）上周在一場金融會議上也提到，在ECB竭力抑制物價上漲之際，過度寬鬆的預算政策卻反將危及通膨再度攀升。

　他在該會議上疾呼歐元區國家不要讓ECB對抗通膨的任務複雜化。ECB目前正致力要在2025年實現將通膨降至2％的目標。

　戴加洛也呼籲：「政府必須避免過度擴張立場，導致通膨壓力再度加重。我們需要一個更具整合與重新調整的財政與貨幣立場。」

　歐元區財長上周末在西班牙聖地牙哥舉行會議，財政政策是討論的主要議題之一。當時各國財長均同意，明年財政政策應該具有限制性，以幫助ECB抑制通膨與平衡投資需求。歐元集團主席多諾霍（Paschal Donohoe）認為，歐元區財政政策應謹慎小心，採取限制性立場，並與貨幣政策層面變化保持一致。

　為了持續打擊通膨，ECB上周在決策會議上連續第10次升息，將基準存款利率調高1碼到4％、創下歷史新高，此外主要再融資利率也升至4.5％，邊際貸款利率則升到4.75％。

　ECB在會後聲明表示，預期歐元區通膨將「長時間維持在過高水準」，因此該央行調高今明兩年的通膨預期，其中今年將達到5.6％，2024年降至3.2％，至於2025年才可能回落到2.1％水準。

　該央行還暗示，長達一年多的升息循環或許已經步入尾聲。按照現階段評估，基準利率已經來到關鍵水準，只要維持夠長時間，將有助通膨適時回到目標。

英央本周料最後一次升息

　英國央行21日將召開9月貨幣政策會議，市場普遍預期將再次升息1碼。但這可能是此次緊縮循環最後一次升息，原因是經濟降溫令決策官員日益感到擔憂。路透近日訪調65位經濟學家，除一名受訪者外，其餘人皆預測英國央行9月例會將把利率從5.25％調升至5.5％。這將是2007年以來最高水平，且為該央行連續第15次升息。

　歷史經驗顯示，大幅升息通常伴隨著經濟衰退。英國央行負責決策的貨幣政策委員會（MPC）官員也開始考慮此問題，擔心先前14次升息衝擊尚未完全反映到實體經濟裡。英國近日公布的經濟數據大多疲弱，包括7月國內GDP月跌0.5％超乎預期，顯示英國央行升息冷卻需求的策略奏效，令市場更確信央行總裁貝利「此波升息循環更接近尾聲」的發言將成真。

　英國產業組織Make UK在18日便以「經濟充滿不確定性、工業產出大跌」為由調降製造業今明年展望，2023年產出估下跌0.5％，跌幅高於先前預估的0.3％，2024年料僅成長0.5％。該組織亦預測，英國今明年經濟估分別成長0.5％與0.4％。然而，英國通膨率遠高於其他先進國家，且薪資增長強勁恐助長通膨壓力，這些因素恐怕加劇英國央行貨幣決策難度。