M1B、M2年增率現死亡交叉 台股資金亮緊訊

中央銀行公布7月，貨幣總計數M1B年增率滑落至6.67%，向下穿破Ｍ2年增率6.99%，為令投資人聞之色變的貨幣「死亡交叉」。市場認為此為股市資金動能緊縮訊號、恐不利台股表現。央行經研處副處長蔡惠美信心喊話，「國內流動性非常充沛，足以支應經濟活動所需。」

資金動能轉弱！中央銀行24日公布7月M1B及M2年增率雙雙下滑至6.67％及6.99％，各為近三年半及近二年新低，且是暌違四年半後，M1B年增率首度低於M2年增率，形成「死亡交叉」，即股市可能因欠缺資金動能而下跌。對此，央行官員急滅火，強調近年資金移動靈活且快速，M1B及M2年增率高低差距，相對已不具參考價值。

中央銀行官員說明，M1B中的活期性存款與股市關係較密切，M2則是反應定期性存款及外幣存款的變動，但由於近年來不論法人及個人帳戶，資金調度愈來愈靈活，且移動速度快速，加上基期效應的影響也會影響年增率變動。

央行官員表示，7月貨幣總計數M1B及M2年增率分別下降1.41個百分點及0.66個百分點，主要因外資當月為淨匯出，加上放款與投資年增率下降的影響。累計前七月M1B及M2平均年增率分別為9.49％及7.76％。

針對7月M1B及M2年增率雙降，央行官員指出，原因之一是全體貨幣機構放款與投資月減0.11％，年增率6.85％下降為6.56％，這是因為銀行對民間部門及政府債權成長下降，「今年政府稅收不錯，7月續償還國庫券借款，公營機構的中油、台電也還掉不少商業本票」。

其他原因包括個人房貸減少，銀行因應7月台股現金股利發放而減持商業本票，還有台股震盪大、投資部位減少，均使得M1B及M2年增率雙降。

從存款變動來看，7月活期存款年增率6.84％，高於6月的6.43％，餘額增至22兆7,898億元、創歷史新高。反觀定期性存款餘額年增率減為3.82％，低6月的4.95％，餘額減至15兆1,838億元。央行官員解釋，活期性及定期性存款不同調，主要是台股發放龐大現金股利，企業戶解定存支付，個人戶暫存活期帳戶。