IMF與世銀年會 緊盯三大議題

國際貨幣基金（IMF）與世界銀行年會12～18日在泰國首都曼谷登場，來自世界各國的財政官員將齊聚一堂，共同討論如何因應美伊衝突延燒、能源供應危機、全球政府債務攀升、利率升高與AI投資浪潮等挑戰。值得注意的是，美國聯準會（Fed）主席華許16日將與IMF總裁喬治艾娃對談，投資人密切關注他是否釋出任何訊號，以判斷10月或12月是否再次升息。

美國財長貝森特則將缺席此次會議。美國官員表示，貝森特因須處理一些「國內事務」，已派遣兩名高階官員代為出席。這是IMF與世銀三年來首度在華府以外地點舉行年會。在美國今年擔任G20（20國集團）輪值主席國之際，貝森特缺席這場備受矚目的會議，可能令其他國家官員感到失望。

世銀總裁彭安杰（Ajay Banga）受訪時表示，伊朗封鎖荷姆茲海峽、切斷全球約兩成石油供應時，全球經濟成長比原先擔憂的更具韌性，但如今各種壓力再度累積。這包括：柴油價格飆升、肥料價格上漲，以及即將到來的超級聖嬰現象。此外，美伊衝突進入第八個月，戰事引發的通膨與民生困境，也將主導此次會議場內外的討論。

彭安杰表示，世銀目前尚未下修全球經濟成長預測，但密切關注局勢發展。他指出：「真正問題不只是聖嬰現象，而是各種因素交互影響，肥料價格、能源成本與各國債務情況等，這些因素加在一起形成新的挑戰。所有人未來幾個月必須更加謹慎。」

能源飆漲、公債創新高、AI投資風險

喬治艾娃7日在年會前的開幕演說也發出類似警告，她表示「寒冬將至」，並示警能源價格居高不下、政府債務創歷史新高，以及AI投資熱潮帶來的風險，正威脅全球經濟。她呼籲各國政府採取適當財政與貨幣政策，以因應這些風險。

IMF表示，全球政府債務已攀升至二戰以來最高，2030年前將超過國內生產毛額（GDP）的100％。以美國為首的先進經濟體，債務占GDP比重最高。但新興市場與低收入國家更脆弱，因為他們面臨多重不利因素交織的嚴峻局面，包括資金外流、聖嬰現象挑戰與欠缺AI投資。AI投資已為美國與其他富國緩解部分負面衝擊。

全球各國官員如今面臨一大難題，也就是政府債務負擔日益沉重，這不僅削弱經濟成長，也加劇通膨壓力。開發中國家政府債務水準偏高，未來重新協商債務條件時，可能必須接受更高利率。以目前平均來看，開發中國家的利息支出已超過政府收入的10％。

聚焦債務飆升、華許演說

美國聯準會（Fed）主席華許16日將與IMF總裁喬治艾娃對談，投資人密切關注他是否釋出任何訊號，以判斷10月或12月是否再次升息。美國將在週三(14日)公布9月CPI，路透訪調的分析師預估9月CPI年增率將達3.7%，排除波動較大的能源與食品價格後，核心CPI年增率預估為2.5%，漲幅相對溫和。Fed的年度通膨目標為2%。

在美國公布8月核心CPI以四個月來最快速度上升之後，Fed在9月宣布三年來首度升息。目前市場對10月再次升息的押注已有所降溫，但如果9月CPI高於預期，可能再度改變市場看法。分析師指出，若核心服務通膨有所降溫，才能讓人更有把握認為，Fed不必像市場目前預期的那樣採取激進措施。

喬治艾娃表示，自新冠疫情以來，各國財政赤字一直過大，推動財政整頓已是當前迫切要務，「目前情勢需要一套迅速且全面的政策回應」。她表示，對歐元區高負債國家而言，當前情勢尤其具有挑戰性。近幾週來，法國成為債券市場關注焦點，民眾走上街頭抗議政府支出計畫，認為其財政緊縮措施過於嚴苛，市場投資人擔心法國政府根本推不動節流計畫恐導致國家債務失控，紛紛拋售法國公債。

喬治艾娃也提到，義大利、葡萄牙與愛爾蘭特別容易受到這波全球債市拋售衝擊。各國財長與央行總裁齊聚曼谷，討論全球經濟面臨的風險。喬治艾娃指出，雖全球經濟至今對各種衝擊展現「驚人適應能力」，但這種韌性未來幾個月恐將面臨考驗。