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鮑爾下個任期 面臨五個挑戰

據《路透社》整理報導,美國總統拜登提名聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)主席鮑爾連任,此時美聯儲正處在一個關鍵的節點,鮑爾將面臨五個挑戰,首先必須指出政策方向;調整美聯儲的監管職責;制定法定數字貨幣的發展方針;面臨氣候風險的經濟挑戰;最後是貧富差距間,種族和性別問題。

如果得到參議院的確認,鮑威爾將繼續掌舵美聯儲。美聯儲在引導貨幣政策的過程中,既要控制幾十年來最高的通脹率,又不能阻止數百萬失業的美國人從就業市場復甦中受益。

進步派民主黨人希望美聯儲擴大在經濟中發揮的作用,加強促進就業、應對氣候風險和解決不平等問題的努力。保守派希望美聯儲堅持其貨幣政策路線,更加關注抑制通脹,並減少其在金融市場和監管方面的印記。

鮑威爾還將需要解決有關貨幣性質的問題。以下是他在未來四年裡可能面臨的一些最大挑戰。

**正確的政策方向**

美聯儲政策制定者本月開始逐步減少資產購買。但一些官員現在正在公開辯論是否應該加快縮減的步伐,可能會在12月14日和15日的政策會議上討論這個話題。

根據2020年8月採行的新框架,美聯儲官員表示,他們計劃等到經濟實現充分就業、通脹率達到2%且有可能略微超過這一水平時再加息。

但鮑威爾可能會在取決於通脹這一承諾上遇到麻煩。雖然許多美聯儲決策者認為目前通脹率超過2%是暫時的,但一些人說,美聯儲明年可能需要比預期更早加息,以扼制物價上漲。這可能會導致在所有想工作的人都實現就業之前,央行的行動就減緩經濟增長。

截至10月,美國就業人口仍比疫情前減少約400萬。

“我們知道,高通脹給家庭造成打擊,特別是那些無力支付價格大幅上漲的食品、住房和交通等必需品的家庭,”鮑威爾在周一拜登宣布提名後的記者會上表示,“我們將使用我們的工具來支持經濟,打造一個強勁的勞動力市場,並防止高通脹變得根深蒂固。”

**美聯儲的監管職責**

分析人士說,如果美聯儲的新框架讓它在更長時間內保持寬鬆的貨幣政策以實現更強勁的就業市場,那麼聯儲可能需要收緊金融監管以避免可能引發危機的風險行為。

曾擔任美聯儲首席經濟學家、目前是彼得森國際經濟研究所高級研究員的David Wilcox說:“在我看來,金融監管是議程上的第二要務,尤其是要在極低利率環境下繼續遏制金融風險。”

Wilcox說,美聯儲領導人還將需要更廣泛地關注金融穩定。

2020年3月,在疫情導致停擺之後,金融市場幾乎崩潰,美國公債和貨幣市場交易方式存在的系統性弱點暴露無遺。

越來越受歡迎的“穩定幣”是一種基本不受監管的加密貨幣,可以與美元掛鉤。包括鮑威爾在內的一些美聯儲官員認為需要對這種資產類別加強監管。

**走向數字化?**

鮑威爾可能面臨的一個主要問題是,美聯儲是否應該發行自己的數字貨幣。到目前為止,鮑威爾未置可否。拜登提名晉升為副主席的美聯儲理事布雷納德曾表示,她很難想像不這樣做。美聯儲計劃很快發表一份關於該主題的討論文件。

支持者表示,精心設計的數字貨幣可以降低交易成本,並增加弱勢群體進入銀行系統的機會。其他人則擔心,如果美國家庭和企業無需慣常的支票賬戶,而是直接與美聯儲打交道,銀行可能會靠邊站。

中國和其他國家已經開始發行自己的數字貨幣,亞馬遜等民間企業也在這樣做。如果這種代幣被廣泛採用,可能會割裂支付系統,威脅到美聯儲控制利率的能力,並危及美元的全球主導地位。

**氣候風險**

鮑威爾還將面臨來自進步派的壓力,要求他了解並解決失控的野火、超強颶風以及氣候變化的其他破壞性作用對經濟和金融市場的影響。

兩位進步派的民主黨參議員,羅德島州的Sheldon Whitehouse和俄勒岡州的Jeff Merkley,上週發表了一份聯合聲明,說他們反對鮑威爾的再次任命,因他們認為他在應對氣候變化方面做得不夠。

但美聯儲的職責並不包括直接應對氣候變化,就像其他一些央行一樣。

美聯儲去年成立了兩個內部小組,一個專注於個別銀行的氣候相關風險,另一個專注於全系統的威脅。它還成為最後一個加入綠色金融系統網絡的主要央行,該網絡為央行應對氣候變化提出建議。

兩者都可以成為鮑威爾在氣候方面有更多作為的工具,儘管在沒有新立法的情況下,可能很難與其他央行一樣採取更積極的立場。

**種族和性別差距**

對種族和性別不平等可能拖累經濟增長的問題,美聯儲官員也變得更加直言不諱。

美國共和黨參議員Pat Toomey稱這是“任務蠕變”。然而許多政治左派人士說,這還不夠深入,並指責美聯儲的債券購買計劃通過提振股價來為富人的口袋提供資金。

前美聯儲經濟學家、現為MacroPolicy Perspectives總裁的Julia Coronado表示,在他的第二個任期內,鮑威爾可以幫助微調美聯儲的工具來可能縮小其中的一些差距,包括採用旨在促進對小企業貸款的計劃和鼓勵銀行與努力償還貸款的消費者合作的監管調整等手段。

引用來源:路透社