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鮑爾:QE擬11月開始退場

美國聯準會(Fed)22日做成「偏鷹」決議,暗示最快可能於11月決定購買資產計畫「退場」的流程與規模,且有半數決策官員預測最早將於明年升息,比原先預估時點進一步提前。主席鮑爾仍堅持通膨升高只是「過渡性」,貨幣政策仍維持寬鬆,「退場」與升息並無直接關聯。

Fed決策符合市場預期,加上恒大財務問題有解,會後聲明雖繼續按兵不動,基準利率仍維持在近乎零水位,但鮑爾暗示,Fed量化寬鬆(QE)計畫可能從今年11月開始「退場」,將宣布著手縮減每月1,200億美元的購債措施,並於2022年中完成。但他也強調,「即將展開的減購資產流程,在時機與速度上將不會透露出任何有關升息時機的信號」。

Fed同時發布經濟與通膨預測,下修美國今年實質國內生產毛額(GDP)成長率預估,由6月例會預測的7%增幅調降為5.9%。不過Fed將明後年的GDP成長率估值,分別上調到3.8%、2.5%。

至於今年的通膨預測,Fed由前估值3.4%上修至4.2%。而Fed偏好觀察的核心個人消費支出物價指數(PCE),今年的年增幅從前估值3%上調到3.7%,明後年估值各自為2.3%、2.2%。

Fed預測美國失業率今年結束前降至4.8%,較前估值4.5%略高。

鮑爾並表示,對於就業目標,「我個人認為『重大進一步進展』的考驗已幾乎達到」;至於2%通膨目標,Fed已確認達成。Fed也大幅下修今年經濟成長率預估,但調高明年預估;溫和下修今年底失業率預估,並大幅調高今年通膨率預估。

最受市場關注的利率預測「點狀圖」則顯示,有九位決策委員預測Fed將於2022年首次升息,比6月時多出兩人,且剛好達到所有委員的半數;2023年的預估升息幅度由2碼提高到3碼,利率預估將升抵1%;並預測2024年至少升息3碼,年底時利率將達1.8%。

Fed聯邦市場公開操作委員會(FOMC)最新決策聲明的措辭,與上次相比,有三項明顯的修改,首先是指出「新冠病例回升已減緩經濟復甦步調」,與Fed大幅下修今年經濟成長率預估相呼應;第二是將「通膨已上升」,改為「通膨居高不下」,凸顯Fed對通膨的憂慮升高;第三是「委員會研判購買資產速度溫和化可能很快便屬合理」,為啟動「退場」流程定調 。

經濟學者表示,這次會議結果進一步趨向「鷹派」;Fed預測升息的時間提前,加上購買資產計畫即將「退場」,代表貨幣政策「正常化」將邁出一大步。

摩根大通投資長米契爾指出,經濟處於復甦之路。基於通膨壓力存在,以及委員會官員的憂慮,現在是開始政策正常化的時機,並從退場做起。

聯準會9月決策會聲明五大重點

美國聯準會(Fed)22日宣布利率維持在近零水準,以下是決策會議和主席鮑爾記者會談話的五大重點:

●Fed最快11月縮減購債,明年中完成

Fed表示「很快」將啟動縮減資產收購計畫。鮑爾指出,可能在11月啟動,並在2022年中完成。鮑爾重申,Fed傾向等到縮減購債程序完成後才開始升息。

●明年開始升息?Fed官員呈五五波、半數預期2022年至少升息一次

利率預測「點狀圖」顯示,Fed官員中,有半數預期2022年至少升息一次,從6月時的7位官員增加到9位。中間預測值顯示,聯邦資金利率在2023年達到1%。

●調降美國今年經濟成長預估、調高通膨預估

Fed預估美國今年GDP成長5.9%,低於6月預估的7%;預估今年「核心通膨率」上揚3.7%,高於先前預估的3%。

●鮑爾淡化恒大債務事件影響蔓延的風險

鮑爾說,美國對恒大集團的債務幾乎沒有直接曝險,但恒大問題可能會影響全球金融狀況。鮑爾說:「在美國的公司違約數非常低。」「要擔心的是它可能透過信心管道影響全球金融情勢。」

鮑爾另表示,如果美國國會無法在未來幾周提高債務上限、導致政府債務違約,Fed是沒有能力保護金融市場或美國經濟免遭嚴重衝擊的。

●是否發行央行數位貨幣?

鮑爾表示,Fed正積極主動評估是否發行數位貨幣,現在尚未做出決定,但很快將發布一份討論文件。鮑爾說:「在這件事情上,做得對比做得快更重要,我們是世界準備貨幣。」他還指出,許多數位貨幣現在欠缺監管保障。

《補充:聯準會9月決策會後聲明全文》

 

來源:經濟日報、聯合報

引用來源:多元