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中國央行上調外匯存款準備金率 降溫人民幣升值預期

《路透社》報導,在人民幣兌美元近期快速升值至逾三年高位後,中國央行週一宣布上調金融機構外匯存款準備金率。分析人士認為,這一舉措將回收部分境內美元流動性從而緩解人民幣升值壓力;而且政策信號明顯,表明央行不會放任人民幣過快升值。

這是中國監管層連續發聲管理匯率預期後採取的實質性舉措,也是中國央行自2007年以來首次上調外匯存款準備金率,此前這一手段曾被用來應對人民幣升值,但近年來已經淡出。

渣打銀行中國首席經濟學家丁爽稱,目的是收緊外匯流動性,提高外匯利率,以緩解人民幣升值壓力。

全球首席經濟學家、原外管局國際收支司司長管濤則指出,此次政策調整傳遞出兩個信號:一是央行不會放任人民幣過快升值,必要時將果斷出手;二是央行不出手則已,出手必是重拳。

他並表示,此次上調幅度明顯超出以往人民幣存款準備金率的調整幅度,彰顯央行調控決心。而且央行沒有使用外匯風險準備金等過去常用的政策工具,說明央行工具箱中的工具還很多、自由選擇的空間很大。未來如果外匯市場出現明顯的投機跡象,還會源源不斷地推出其他宏觀審慎工具。

央行政策公佈後,離、在岸人民幣兌美元匯率均回落逾百點至6.37元附近,稍早今日官方收盤時在岸人民幣收升至6.3607元刷新逾三年新高。

招商銀行金融市場部首席外匯分析師李劉陽認為,這一舉措將從兩個渠道影響人民幣匯率,一方面回籠美元流動性後,息差收窄將降低做多人民幣的carry;另一方面,這也是一種預期管理手段,“市場會覺得央行後續還會有其他穩預期的手段,從亢奮狀態中冷靜下來。”

民生銀行研究院宏觀分析師王靜文表示,上調外匯存款準備金率可以回收銀行體系的外匯流動性,抑制外匯貸款的規模擴張,通過減少外幣供應量進而抑制人民幣升值。

此前中國官方已連續發聲管理匯率預期,繼央行副行長劉國強罕見單獨就人民幣匯率問題表態後,央行原調查統計司司長盛鬆成週日表示,人民幣對美元匯率出現了一些超調現象。中國金融時報同日則發表評論員文章稱,未來可能推動人民幣貶值的四大因素不能忽視。

但在官方不斷喊話後,目前市場看漲人民幣預期仍重,市場供求方面待結匯需求亦多。人民幣兌美元即期週一收盤升47點至6.3607元,創2018年5月15日以來新高;5月收升1.74%,連續兩個月升值並錄得六個月以來最大月度升幅。

上周初美聯儲緩和通脹憂慮加劇美指弱勢,人民幣順勢上行。在人民幣升創近三年新高後,市場結匯意願進一步提升。但在美指重返90關口企穩後,人民幣升值預期仍有增無減,使得人民幣CFETS指數升至三年來高位。

今日中證報亦刊發對前外管局國際收支司司長管濤的專訪稱,近期境內外匯市場追漲殺跌的順週期“羊群效應”已有所抬頭。

自4月人民幣兌美元重新轉為升值,市場結匯意願明顯下降,這也使得企業持有外幣存款規模顯著增加。若升值預期繼續積累,恐引發結匯需求進一步釋放,並繼續推高人民幣匯率。

中國央行稱,為加強金融機構外匯流動性管理,決定自6月15日起,上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點,即外匯存款準備金率由現行的5%提高到7%。

引用來源:路透社