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經濟》貿易戰恐轉成貨幣戰 我四產業衝擊大

編按:美國總統川普20日指控中國和歐洲聯盟操縱匯率,刻意將自身貨幣貶值。在每日交易量達5兆餘美元的外匯市場,一些績效最佳和最聰明的人士認為,全球貿易戰已經轉為貨幣戰。而在經濟部完成的美中貿易衝突事件分析報告指出,未來三波貿易清單,受負面衝擊較大產業聚焦在網通廠、自行車及零組件、石化產品、工具機零件等4大類產業。

美國總統川普20日指控中國和歐洲聯盟操縱匯率,刻意將自身貨幣貶值。在每日交易量達5兆餘美元的外匯市場,一些績效最佳和最聰明的人士認為,全球貿易戰已經轉為貨幣戰。

根據中央社報導,川普在推特發表操縱匯率指控之前,人民幣兌美元匯價才貶值至1年來最低點,且幾無跡象顯示中國央行進場阻貶。歐元兌美元匯價今年來也走貶。

彭博報導,若干全球最大經濟體在越來越激烈的「邊緣策略」(brinkmanship)遊戲中開啟新戰線,可能帶來可怕後果,波及範圍遠超越美國和中國的貨幣。若北京和華府等大國打破當前全球金融秩序,股票、油價到新興市場資產等都恐將連帶受害。

連續5年被評為華爾街最佳外匯策略師,並在2016年創立Exante數據公司(Exante Data LLC)的諾德維克(Jens Nordvig)表示:「我們面臨全球貿易和貨幣合作廣泛瓦解的真實風險,前景堪憂。」他還說,川普最近措辭「無疑讓貿易戰轉變為貨幣戰」。

曾任高盛集團(Goldman Sachs Group Inc)首席外匯策略師,現任國際金融協會(IIF)首席經濟學家的布魯克斯(Robin Brooks)則表示,中國2015年猛然讓人民幣大貶的經驗,是窺探情勢可能如何擴散的好樣本。

若投資人對經濟成長疑慮升高,風險資產和原油的價格很可能重挫,俄羅斯等大宗商品出口國的貨幣匯價將格外受打擊,損害隨後將擴及亞洲其他國家。

布魯克斯說:「亞洲國家央行起初將試圖藉干預來阻止貨幣貶值,但隨後他們會縮手。我認為未來6個月,亞洲新興市場的表現可能相當不如人。」

哥倫比亞大學(Columbia University)經濟學家史提格里茲(Joseph Stiglitz)17日受訪時指出,為抗衡美國關稅措施,「匯率是中國可使用的眾多工具之一」。

曾獲諾貝爾經濟學獎,並擔任過美國前總統柯林頓(Bill Clinton)顧問的史提格里茲又說:「中國會很努力解釋自身行為並非出於那樣的動機,但我們無法清楚分辨,通常我們不會知道干預的程度。」

瑞士信貸集團(Credit Suisse Group)外匯交易策略部全球主管傑林努斯(Shahab Jalinoos)則認為,由於投資人留意川普發言,並因此退出美元多頭倉位,美元匯價很可能繼續受挫。

他說:「由於川普明確暗示外國為提高競爭力而操控匯率,他實際上已將情勢定調為貨幣戰。猛烈的言論攻擊很可能將迫使市場刪減美元多頭部位。」

在經濟部完成的美中貿易衝突事件分析報告指出,未來三波貿易清單,受負面衝擊較大產業聚焦在網通廠、自行車及零組件、石化產品、工具機零件等4大類產業。

根據工商時報報導,分析報告指出,未來三波貿易清單,受負面衝擊較大產業聚焦在網通廠、自行車及零組件、石化產品、工具機零件等4大類產業,賴揆指示以五策略因應,包括經濟部成立專案小組因應,排除缺工土地等障礙,協助台商回台投資。

川普放話,準備好對5,000億美元中國商品追加額外關稅。對此,龔明鑫認為,針對三波貿易戰清單,儘管直接衝擊不是太大,但對台灣供應鏈間接衝擊及連鎖效應多大,正委託智庫詳細評估產業關聯性影響,以利研擬因應對策。而第四波再擴大商品若只加徵5%關稅,衝擊效應會遞減,迄今外界最關注的半導體及智慧手機等商品尚未納入清單範圍,倘若納入會倒打美國重要科技產業。

此外,經濟部日前向政院提出最新的美中貿易衝突評估報告指出,若在兩岸均有布局生產會受衝擊,若僅在台生產則不受影響。惟對產業供應鏈衝擊大或小,美中台占比各如何,並未觸及或詳加評析。

知情人士說,造成負面衝擊較大產業有4類,包括網通廠、自行車及零組件、石化產品、工具機零件等。網通業向經濟部表達,盼回台投資,要求政府解決人力缺工問題,並希望政府協助在海外第三地找出合理群聚生產場域。

另在大陸生產中低階自行車也受影響,整車代工業也受波及,業者盼電動自行車零組件國產化,邁向生產智能化,協助海外行銷及參展。石化業則因下游已外移至大陸生產,倘若美中貿易戰持續下去,擔心未來需求會萎縮,而台灣生產的上游原料也會回堵滯銷,石化業促政府積極排除關稅障礙,積極爭取加入CPTPP、FTA等區域經濟協定。至工具機零件業幾乎全面被納入301報復課稅清單,盼政府在設備投資抵減給予協助。

而手工具及螺絲螺帽,產業並未外移大陸,反而受惠有轉單正面效應。其餘約1/3產業較不受影響,主因在台灣生產出口,或僅供應大陸內需未銷美。

參考來源:中央社、工商時報

引用來源:多元