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美聯儲加息將加劇中國資本外流

FT中文網
經歷了一個股市匯市動盪之夏後,中國金融界和工商界的心情有些不安。資本外流和經濟放緩加劇了這種不安。美聯儲(Fed)即將進行的加息使得投資者和企業不得不應對另一場逆風。8月中旬中國央行讓人民幣貶值的決定讓市場備感意外,但人們對中國央行此舉給出的聽上去很有道理的一個解釋是,它是要搶在美聯儲加息之前採取行動。

經歷了一個股市匯市動盪之夏後,中國金融界和工商界的心情有些不安。資本外流和經濟放緩加劇了這種不安。美聯儲(Fed)即將進行的加息使得投資者和企業不得不應對另一場逆風。8月中旬中國央行讓人民幣貶值的決定讓市場備感意外,但人們對中國央行此舉給出的聽上去很有道理的一個解釋是,它是要搶在美聯儲加息之前採取行動。

人民幣下行壓力已累積數月。如果中國央行等到美聯儲加息後才放鬆控制、允許人民幣貶值,那麽這種貶值很可能更為無序,跌幅也會超過當時出現的3%的跌幅。

上海一家中等規模銀行的一名外匯交易員表示:“現在情況復雜。我不認為市場主要盯著美聯儲,它只不過是又一件令人擔憂的事情。”

中國官員堅稱,美聯儲加息對中國經濟的直接影響將相對較小。

今年8月,中國社科院世界經濟與政治研究所的張明在中共機關報《人民日報》上撰文指出:“美聯儲進入加息周期對中國經濟影響有限。”該研究所是一家為中國政府提供咨詢的智庫。

“中國經濟下行壓力主要來自國內因素的影響,比如工業產能過剩、房地產庫存積壓以及出口競爭力持續下降。”

但一些經濟學家表示,美國收緊貨幣政策可能會使資本加速流出中國。瑞穗證券(Mizuho Securities)駐香港首席亞洲經濟學家沈建光表示,僅今年8月一個月中國的資本外流額可能就已達1500億美元。花旗集團(Citigroup)數據顯示,在截止今年6月的一年裡,中國資本外流總額已超過5000億美元。

堅挺的美元再加上人民幣貶值預期,往往會誘使持有人民幣計價資產的人將之換為美元計價資產。

如果資本外流加速、而中國經濟增長繼續放緩,政策制定者將面臨兩難局面。自去年11月以來,中國央行已4次降息,一些經濟學家正呼籲進一步放鬆貨幣政策以降低企業融資成本和對抗通縮。

引用來源:FT中文網