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經濟/新常態下,大陸經濟保七之戰

經濟日報社論
中國人民銀行宣布從3月1日起調降金融機構1年期存貸款基準利率各0.25個百分點,這是人行三個月內第二度降息。在大陸人大和政協「兩會」即將在本周召開之際,人行降息顯示北京正加大政策力道因應經濟放緩情勢,今年大陸經濟增長能否「保七」?「兩會」是否調降今年經濟增長目標及端出何種政策藍圖?是各方矚目焦點。

經濟/新常態下,大陸經濟保七之戰

中國人民銀行宣布從3月1日起調降金融機構1年期存貸款基準利率各0.25個百分點,這是人行三個月內第二度降息。在大陸人大和政協「兩會」即將在 本周召開之際,人行降息顯示北京正加大政策力道因應經濟放緩情勢,今年大陸經濟增長能否「保七」?「兩會」是否調降今年經濟增長目標及端出何種政策藍圖? 是各方矚目焦點。

去(2014)年大陸經濟增長率僅7.4%,是24年來最低水準,雖然尚符合官方所訂7.5%左右的增長目標,但經濟下行壓力持續增加,國際貨幣基金(IMF)預測今年大陸經濟增速將降至6.8%,明年進一步降至6.3%。因而讓人對大陸經濟前景深為憂慮。

從最新統計數據來看,今年1月大陸官方發布製造業採購經理人指數(PMI)降至49.8,是2012年9月以來最低點;非製造業指數亦降至53.7的一年 來低點;消費者物價指數(CPI)增幅僅0.8%,生產者物價指數(PPI)更負增長4.3%,皆創下五年新低。另一個重要指標是人民幣匯率,上周五人民 幣匯率跌至6.269元兌1美元,是2012年10月以來的最低水準;去年全年人民幣匯率下跌2.5%,是20年來首次下跌;第4季資本帳淨流出達創紀錄 的910億美元。這些數據顯示大陸經濟反轉速度正在加大,甚至可能陷入「硬著陸」及通縮的雙重風險。

面對大陸經濟增速持續放緩,北京已將之定調為「新常態」,去年5月以來國家主席習近平在國內及國際場合皆不斷宣示大陸經濟進入「新常態」,其用意在凸顯大 陸深化改革路線,以犧牲短期的高速增長來換取可長可久、質量並重的經濟增長。儘管北京呼籲各方以平常心面對經濟減速,但大陸內部不安情緒日益瀰漫,要求 「穩增長」聲浪高漲;國際間唱衰大陸經濟論調亦此起彼落。對此,大陸總理李克強今年1月在瑞士達弗斯世界經濟論壇年會上發表演講,坦承今年大陸經濟面對較 大下行壓力,但特別強調大陸不會發生區域性、系統性的金融風險,也不會出現經濟急劇放緩的「硬著陸」。

從李克強談話顯示,北京為穩定內外人心,今年兩會雖有可能將經濟增長目標從去年的7.5%左右進一步調降,但7%應是下限。事實上,北京「保七」之戰已展 開,近三個月來人行二次降息、一次降準,顯示已啟動全面性寬鬆貨幣政策;近來人民幣匯率跌跌不休,也是人行放任所致,目的顯然是為刺激出口;李克強在春節 後首次國務院常務會議,亦確立積極財政政策,包括進一步減稅降費措施、支援小微企業發展和創業創新,部署加快重大水利工程建設、以公共產品投資促進穩增長 調結構等。這一系列政策作為當有助紓緩短期經濟下行壓力。

但是,大陸經濟走緩是長期結構性問題,短期擴張性貨幣及財政政策是治標不治本;經濟長治久安仍須寄託在更全面性的改革政策之上。去年大陸已啟動編製「十三 五規劃」(2016-2020年),這是習李上任後第一個五年規劃,其目標是通過全面深化改革,打造升級版大陸經濟,達成中共十八大提出2020年全面建 成小康社會目標。去年底習近平更提出彼此相關的「全面建成小康社會、全面深化改革、全面依法治國、全面從嚴治黨」的「四個全面」治國理念;大陸官媒《人民 日報》稱2015年為「改革關鍵年」,預料本周召開的兩會議程將會納入習近平的改革理念及「十三五規劃」精神,為推動全面改革進行部署。

未來幾年,大陸經濟將在短期振興措施及長期改革政策交互運用下向前推進,經濟增長「保七」是目標,但實際上應可容忍更低的經濟增長。嚴格來說,大陸經濟年 均增長率只要不低於6.5%,到2020年人均GDP將達1萬1,000美元,已足以跨越世界銀行所謂的「中等收入陷阱」,進入真正的小康社會。

引用來源:經濟日報