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央行力求穩匯 金管會3招助攻

美新財長將就任,央行面臨阻升因境,央行呼籲同舟共濟穩定匯市,金管會透過三招助攻,包括加速放行投信基金、研議鬆綁國人投資國外有價證券規定及評估放寬外幣保單規定等,去年第4季投資國外的投信基金放行件數明顯增加、規模3,000多億元,資金匯出有助舒緩新台幣升值壓力。

新台幣升值壓力沉重,央行打炒匯外,也呼籲大家同舟共濟,共同穩定匯市。記者於2020年12月17日,央行理監事會的會後記者會提問:台灣「暌違」3年再度被列入匯率操縱國觀察名單的消息,半年後,台灣恐怕99%會被美國列入匯率操縱國,總裁怎麼因應?

台灣99%會被當匯率操縱國 央行總裁無奈  「會跟美國好好溝通」

楊金龍並沒有反駁這「99%」的假設機率,楊金龍回答:「看起來,你把這份匯率報告讀得很仔細喔⋯⋯。央行,會跟美國好好溝通。」

總裁困境一》鷹派學者可能進駐美國財政部

一位早就把央行視為干預匯率「重刑犯」的超級鷹派學者,此時此刻很可能正在打包行李,準備把他的辦公地點搬進美國財政部。

去年12月中旬,《彭博》報導了美國準財政部長葉倫(Janet Yellen)的一樁人事安排,表示她正考慮任命賽瑟(Brad Setser)為國際事務部門的助理部長,負責匯率政策,並掌理半年一度的匯率報告。

2019年6月,賽瑟寫了一篇題為《讓美國的匯率報告再次偉大》(Make the Foreign Exchange Report Great Again)的評論,稱為了讓全球的貿易更趨向平衡,美國的匯率報告應該更具「攻擊性」。

攻擊的「目標」是誰?賽瑟在文中一一列舉:「新加坡、韓國、台灣和泰國。」他更特別用了相當的篇幅,論述台灣如何長年在「避開美國的目光」之下干預匯率。

總裁困境二》超級鷹派論證隱匿干預金額  八年逾千億美元

賽瑟的「對台鷹派言論」開始受到台灣學界重視,是他在2019年10月一篇與署名「stwill1」的作者共同發表、題為「台灣央行的影子干預?」的論文。該論文在2020年1月成為美國財政部匯率報告的重要素材,用以批判台灣央行干預匯率的資訊揭露不足。

賽瑟與stwill1引用了許多數據,論證台灣目前對外公開的外匯存底資料,並未「忠實地」反映央行在外匯市場上的「干預總量」。根據他們的合理推測,這部分「神祕消失」的外匯存底,應是透過換匯交易(SWAP)方式,由央行移轉給國內銀行,再由銀行提供給台灣的壽險業者,以便後者用於海外債券投資部位的避險。

論文估計,央行透過SWAP移轉而「間接隱匿」的外匯干預金額,2011至2018年至少上看1300億美元。

總裁困境三》放手升值  出口產業將蒙匯損

去年11月12日,央行時任外匯局局長的顏輝煌(今年1月16日退休)罕見致函機械公會理事長柯拔希,向他解釋央行並非不在乎業者「死活」。

「如果新台幣持續升值,可能會迫使許多台廠離開台灣。」面對本刊詢問時,柯拔希不諱言地指出。而熟稔台灣紡織業發展的外貿協會前祕書長葉明水亦向本刊坦言,疫情加匯率的影響,紡織廠20年前11月平均訂單,相比2019年同期已經掉了28%。

做好準備吧!升值壓力仍大,而且央行已難再強力阻升;但所謂的準備,除了避險,或許更該思考如何「善用」23年半以來最強的新台幣匯率。

央行力求穩匯 金管會3招助攻

金管會主委黃天牧日前在立法院對於金管會有何著力點時表示,會儘量開放外幣商品,包括投信基金募集速度有在提升、外幣保單,還有國人購買國外有價證券制度的鬆綁等,也都是國際化一環。

官員表示,投信基金、外幣保單及複委託投資國外有價證券等三項,都跟外幣商品有關,國人匯出資金投資愈多,愈有助央行阻升新台幣。

第一,在投信基金加速放行方面,官員表示,去年第4季開始就有加強控管投信基金申請、申報案件的審查進度,不論是核准制或申報生效制,只要符合規定,都儘量加速。

根據投信投顧公會統計,去年第4季首次募集(不含追加募集)的申報生效案件,投資國外的有14件,比去年第3季的11件多;去年第4季放行的件數,規模合計有3,000多億元。

官員表示,投信基金投資國外部分涉及資金匯出入,須洽央行同意部分,速度都加快。核准案件是由金管會先洽央行意見,央行同意後就發核准函,過去洽央行時間約需一周以上,最近大多一周內就可完成。

至於申報生效案件,則是金管會同意後,由投信業者自行洽央行,央行也都很快放行。

除申報生效案件增加,需較長作業時間的核准制案件也減少了,根據投信投顧公會資料,去年第4季,金管會核准制案件占比12%,明顯低於去年第3季的31%。

官員表示,核准制案件減少,也有助投信基金的放行速度。

第二,評估放寬不計入國外投資上限的外幣保單額度。壽險公會已將提高額度的建議案呈報金管會,官員表示,目前外幣保單的額度仍足夠,不具急迫性,但考量因應未來外幣保單銷售的成長,仍會檢討調整。

第三,國人透過複委託方式投資國外有價證券規定鬆綁,包括開放定期定額投資方式等,預計今年中開始可陸續開放。

圖/經濟日報提供圖/聯合報官網、經濟日報提供聯合報

來源:工商時報、聯合報

引用來源:多元