目前位置: 首頁 / 新聞與專欄 / 國內新聞 / 金融》央行彭淮南任內最後一場理監事會 回應匯率、美稅改問題

金融》央行彭淮南任內最後一場理監事會 回應匯率、美稅改問題

編按:中央銀行總裁彭淮南昨(21)日主持任內最後一場理監事會,宣布重貼現率1.375%維持不變,利率「連六凍」。彭淮南在會後記者會上,主動針對台灣經濟成長減緩、新台幣匯價是否偏低等問題做出回應。

中央銀行總裁彭淮南昨(21)日主持任內最後一場理監事會,宣布重貼現率1.375%維持不變,利率「連六凍」。

根據經濟日報報導,台灣央行昨召開第4季理監事會,發下厚厚一本多達98頁的記者會參考資料。彭淮南在會後記者會上宣布,本次理事會以「15:0」一致決議維持利率不變,主要考量明年全球經濟前景仍存不確定性,國內景氣復甦步調溫和,產出缺口尚為負值,當前通膨壓力及未來通膨預期均溫和,且金融情勢趨緊,實質利率水準在主要經濟體中尚稱允當。

央行認為維持現行政策利率及M2貨幣成長目標區不變,持續貨幣適度寬鬆,有助營造穩定的金融環境,協助經濟持續成長;在匯率部分,央行重申新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定,如遇短期資金大量進出等不規則因素,導致匯率過度波動與失序變動,不利經濟與金融穩定時,將本於職責維持外匯市場秩序。

在房市管制部分,央行自2010年實施一連串房市管制措施,在去年3月大幅度鬆綁,目前僅豪宅限貸未解除,彭淮南指出,豪宅(指豪宅客群)就是有錢,且貸款上限六成,與一般平均房貸成數六成八左右差異不大,因此未考慮放寬。

彭淮南也針對學者對匯率、利率低的質疑作出回應。

根據中國時報報導,對於台灣利率偏低的質疑,彭淮南開宗明義就說:「台灣利率不低了!」一來與其他國家相較,台灣目前實質利率水準是正數,且明顯高於主要國家;且根據野村證券分析,以泰勒法則衡量,台灣的利率沒有過低,不像亞洲多數國家有偏低的情形。

彭淮南說,台灣目前利率水準,符合當前的經濟基本面。至於美國升息,台灣會不會跟進?他說,美國因已充分就業,反觀台灣,整體的通膨溫和、產出缺口仍為負,透露現階段利率難有調整空間。

匯率方面,在出口商年底持續拋匯影響下,新台幣昨日終場小升0.2分,以29.988元對1美元作收,改寫逾3年以來新高。至於過去主導台幣匯率走向的外資,則有提前休假跡象。

新台幣今年以來升值7.6%,外界已有「再見!便宜新台幣」的預期心理,認為後彭淮南時代將很不一樣。彭淮南昨說,其他主要貨幣同樣在升,新台幣非獨升,不過另一個影響新台幣匯率,且大家都沒看到的,是貿易條件影響匯率,被忽略了。

彭淮南舉例,貿易條件受進口物價的影響很大,以中油進口原油為例,當油價下跌(貿易條件改善),中油進口同樣數量的原油,付的美元就少,市場少了中油這個「大買家」,自然更難抗衡升值壓力,也只能升值。

彭淮南笑說,不管是生育率低、預期台灣會發生百年泡沫、甚至是貿易條件惡化,都有人歸咎匯率、歸咎是央行政策失當,但「匯率何其無辜」,他希望這些誤導大眾的說法能夠停住,透過他親口澄清,避免以訛傳訛。

對於美國稅改,彭淮南也提出三大示警。

根據工商時報報導,央行總裁彭淮南昨針對美國稅改案對台衝擊提出三警訊,一是可能衝擊台灣租稅競爭力;二是美商供應鏈上游可能被迫出走美國;三是電子業及手機業為爭取出口中南美洲,也有移至美國生產的壓力。

彭淮南說,美國TCJA法案完成立法後,美國企業所得稅率將降至21%,接近目前台灣正在進行協商的營利事業所得稅率,觀察台灣租稅改革後,個人所得稅率最高級距將由45%降至40%,還是高於美國個人所得最高稅率,但由於稅改的變化,將增加台灣租稅競爭的壓力。

另外則是許多台商是美國公司的供應鏈上游,美國公司稅負降低,吸引海外美國公司回流,台商為服務客戶,會增加台商赴美投資或設廠的動機;彭淮南指出,就是「美國公司的無形資產海外銷售所得特別稅率」條款吸引台商,其中以電子業及手機業,將想要出口到中南美洲的貨品,移至美國生產。

對於金融市場的可能影響,彭淮南解釋,短期美元或有升值壓力,美國企業將海外可匯回盈餘移回美國,預估當中約80~95%為美元計價資產,將導致海外美元資金供給減少,及其他非美元資產在換回美元的過程中,短期或對美元造成升值壓力,新台幣就會反向貶值。

「稅改最大影響是對公司」,美國雖是先進國家,但租稅制度卻是很落伍,彭淮南說,美國的租稅所得一直以來是採用累計方式,並非單一稅率,聯邦的營利所得稅35%,高於全世界其他國家,這次降到21%;加上稅制原本是全球稅制(worldeide tax system),就是全球所得都要課稅,但國外所得只有當匯回時才要課稅,以前只要是在海外沒有匯回就不課稅,現在也改成屬地主義。

彭淮南認為,這樣會讓美國貿易逆差會減少,以前國內稅高,影響出口高報、進口低報,估計一年貿易逆差至少減少2,000億美元。他認為,美國會採取全球租稅競爭的方法,其次可能因為公司營運所得稅降低結果,使得企業到美國投資增加,但這「不是馬上顯現」,因為台灣營利事業所得稅比美國還低,目前為17%,如果恢復到20%,也比美國的21%低1個百分點。

對此,彭淮南也提出解方,強調台灣還是得積極加入區域經濟整合,這是身為一個小型開放經濟體不得不然。他以前新加坡資政李光耀所說的「國內市場有限,須以世界為市場」,呼籲台灣應加速爭取進入CPTPP(跨太平洋夥伴協定),擴大及分散出口市場,同時補強供應鏈強度。

參考來源:經濟日報、工商時報、中國時報

引用來源:多元