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美PPI攀揚 Fed11月啟動縮債

綜合媒體報導,美國8月生產者物價指數(PPI)持續走高,可能傷害企業獲利,並帶動消費者物價加速走高,使聯準會內部的鷹派勢力更加壯大;聯準會官員將在9月決策會議尋求達成共識,俾以在11月開始逐步減少購債規模。可能以每月減少150億美元的速度減少,預計在8個月期間,亦即明年中之前完全結束購債。

美PPI攀揚 Fed鷹派聲量更大

在供應鏈瓶頸持續推升生產成本之際,美國8月生產者物價指數(PPI)持續走高,年升幅更是近11年來最大,可能傷害企業獲利,並帶動消費者物價加速走高,使聯準會(Fed)內部的鷹派勢力更加壯大。

美國勞工部10日表示,8月最終需求PPI(即整體PPI)比7月上升0.7%,高於市場預期的0.6%,與去年同期相比更激增8.3%,為2010年11月來最高,顯示國際原料價格上漲及供應鏈混亂,繼續推升廠商的生產成本,因而拉高產品的出廠價格,而且由於比較基期偏低的效應已經縮小,凸顯PPI升勢的確強勁。

經濟學者指出,原材料短缺,航運出現瓶頸拉高運費,都導致廠商的生產成本升高;近月來許多廠商已將新增成本轉嫁到產品及服務的售價上,將繼續推升消費者物價。Fed褐皮書顯示,好幾個地區的企業都預期未來幾個月的產品售價將大幅調漲。

8月扣除能源及食品後的核心PPI,也比7月上升0.6%,符合預期,但升幅比7月縮小,年升幅則為6.7%,分別高於市場預估的6.6%、和7月的6.2%。

上月扣除能源、食品與貿易項目之後的雙核心PPI月比攀升0.3%,遠低於市場預估的0.6%。

肉類、家用天然氣、工業化學品及汽車等項目的PPI升幅最大;服務業方面,以醫療、美姿及光學用品等項目升幅最大。

彭博經濟學者指出,Fed將密切關注生產者物價增幅的轉嫁效應,但由於消費者的通膨預期依然穩穩錨定,Fed官員或許能維持通膨暴升只是暫時現象的論點,且近來商品價格漲勢減弱,9月PPI月比升幅有望縮小。

不過,近來多位Fed官員的發言仍顯示,他們依然支持今年宣布縮減購債規模規模,英國金融時報(FT)對49位頂尖經濟學者所做的調查顯示,超過40%受訪者認為Fed將在11月宣布縮減購債計畫,更有70%以上的學者預料Fed於2022年將升息至少1碼,以回應通膨加速走揚。這個時間點也比Fed自己預測的2023年還要早。

Fed共識高 11月啟動縮債

《華爾街日報》報導,美國聯準會官員將在9月決策會議尋求達成共識,俾以在11月開始逐步減少購債規模。依據目前擬定的計畫,可能以每月減少150億美元的速度減少,預計在8個月期間,亦即明年中之前完全結束購債。

報導表示,多位聯準會官員在最近訪談與公開聲明一致指出,將在今年內展開減少購債。儘管不可能在9月21~22日的月會上做出這項決定,聯準會主席鮑爾可能在會後表示,聯準會將於11月2~3日的月會展開退場行動。

聯準會去年12月表示,該央行將持續目前的購債步調,直到他們相信已就2%平均通膨率與穩健就業的目標達成大幅進展。

紐約聯準銀行總裁威廉斯(John Williams)8日在一項線上會議表示:「我認為,很顯然,我們已就達成通膨目標實現大幅進展。」他亦指出,邁向完全就業亦有很好的進展。

威廉斯並表示,雖然疫情可能是8月就業成長減緩的因素之一,今年以來的就業成長仍屬穩健。這番談話被視為8月就業報告並不會改變11月開始退場的計畫。

為了振興經濟,聯準會於2020年3月將短期指標利率降到接近零,同年6月起每個月買入800億美元美國公債及400億美元抵押貸款擔保債券(MBS)。

有關退場的步調,官員們仍在磋商中。一些人建議以固定的間隔減少購債金額,最後在2022年中完全結束。其中一個可能做法是每月減少購買100億美元美國公債及50億美元抵押貸款擔保債券。

聯準會副主席克拉里達(Richard Clarida)8月時曾表示,他認為通膨高於預期的風險大於低於預期的風險。他亦認為,明年失業將降低到3.8%,而通膨率高於2.1%,亦即明年底以前將符合聯準會設定開始升息的條件。

在6月會議上,18名決策官員之中有7名表示他們需要在明年開始升息。只要再增加2名有同感的官員,便會達到開會官員的半數。

 

來源:經濟日報、工商日報

引用來源:多元