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IMF:過度寬松將令世界重陷危機

英國《金融時報》
國際貨幣基金組織(IMF)周三警告,異常寬松的貨幣政策可能引發信貸泡沫,進而使世界重新陷入金融危機。該機構在其《全球金融穩定報告》(Global Financial Stability Report)中告誡稱,在貨幣刺激的長期危險顯現之前,亟需推行政策改革,以恢復金融體系的長期健康。

 

國際貨幣基金組織(IMF)周三警告,異常寬松的貨幣政策可能引發信貸泡沫,進而使世界重新陷入金融危機。該機構在其《全球金融穩定報告》(Global Financial Stability Report)中告誡稱,在貨幣刺激的長期危險顯現之前,亟需推行政策改革,以恢復金融體系的長期健康。

IMF表示,若不能取得更多進展,“全球金融危機可能演變成一個更為慢性的階段,其標志是金融條件惡化,金融不穩定反復爆發。”

不過,IMF對短期前景比較樂觀。

IMF金融穩定事務主管何塞•維納爾斯(José Viñals)表示:“全球金融市場已迎來春天,在經歷了大雨天和烏雲壓境的可怕天氣後,我們開始看到一些藍天和比較晴朗的日子。”

IMF相信,採取鼓勵增長的非正統貨幣政策,好過其它選擇,但同時擔憂此類戰略的長期後果給金融穩定帶來“新的風險”。

“在病人接受治療的時候,你不應該停藥,但你應該始終警惕這種藥的副作用,”維納爾斯表示。他補充說,在支持經濟增長方面,央行不能是唯一工具。

《全球金融穩定報告》警告,異常寬松的貨幣政策告終之後,其影響可能暴露(面對更高長期利率的)企業和家庭的脆弱性,破壞信貸市場的穩定,逆轉涌向新興經濟體的資本流入。

考慮到這些風險和持續的刺激需要,維納爾斯建議各國央行維持極低利率和印鈔操作。“現在就提高利率和退出這些政策……將是極其有害的,無論對經濟還是對金融穩定都是如此。”

IMF補充稱,在歐元區,無論是在陷入困境的外圍國家還是在核心區,都有提高銀行健康程度的持續必要。“歐元區外圍國家的許多銀行仍受到融資成本高企、資產質量惡化和利潤疲弱的挑戰,”IMF表示。

IMF重申其建議,即歐元區需要出台一套針對銀行的單一清盤機制,提供共同的支持和存款擔保。

在美國,IMF認為銀行業重組已基本完成,當局需要開始考慮寬松貨幣政策的副作用,這種政策正鼓勵一些投資者買入風險高得多的資產,並激勵銀行降低放貸標準。“盡管我們處於(美國復蘇的)非常初步的階段,但我們已經看到放貸質量惡化這種通常出現於信貸周期最後階段的現象,”維納爾斯表示。

譯者/和風

引用來源:英國《金融時報》